Taux de rendement attendu : quel est le meilleur choix pour la planification de la retraite ?

Pour préparer ma retraite, je me base sur un rendement annuel moyen estimé à 6.5 % (avant ajustement pour l'inflation). Ce chiffre est basé sur mon portefeuille d'investissement personnel, composé d'environ 70 % d'actions et 30 % d'obligations. Ce pourcentage peut varier selon votre situation.

Pourquoi le taux de rendement annuel moyen est-il important ?

Pour calculer le montant que vous devez épargner pour votre retraite, vous devez estimer les éléments suivants :

• Quel montant prévoyez-vous dépenser ?
• Taux d'inflation annuel moyen.
• À quel montant pensez-vous recevoir de la Sécurité sociale ?
• Quel est le taux de rendement annuel moyen que vous attendez de vos investissements ?

Ce n'est pas facile, surtout quand la retraite est encore loin.

Si vous utilisez un taux de rendement estimé supérieur à votre taux réel, vous risquez de ne pas épargner suffisamment et de manquer d'argent à la retraite. À l'inverse, si votre taux de rendement estimé est trop prudent, vous pourriez vous retrouver avec plus d'argent que nécessaire plus tard. Bien que cela ne soit pas forcément négatif, cela peut engendrer des difficultés financières importantes dès maintenant.

À l'aide d'un simulateur d'investissement, vous pouvez constater comment une différence de seulement 1 % dans le rendement annuel moyen peut avoir un impact considérable sur plusieurs décennies. Par exemple :

• Sur 30 ans, un investissement de 100 000 $ rapportant un rendement moyen de 7 % vaudrait 200 000 $ de plus Autrement dit, si elle a atteint un rendement moyen de 6 %.
• Si elle atteint un rendement moyen de 8 %, sa valeur sera de Plus de 500 000 $ environ Autrement dit, si elle a atteint un rendement moyen de 6 %.

Qu’est-ce que le « rendement annuel moyen » ?

L’expression « rendement annuel moyen » est ambiguë.

Si vous avez investi dans une action qui a progressé de 100 % la première année, puis chuté de 50 % l'année suivante (soit un rendement annualisé de -50 %), certains pourraient affirmer que le rendement annuel « moyen » était de 25 %. Or, ce raisonnement est totalement illogique, puisque la valeur de votre investissement est revenue exactement à son niveau initial. Votre gain net est donc nul.

Ce type de « moyenne simple » est parfois utilisé pour décrire la performance d'investissements très volatils au fil du temps. Cependant, comme on le voit, il est largement inutile à des fins de planification.

Par conséquent, lorsque nous parlons du rendement annuel moyen d'un investissement à des fins de planification, nous devons faire référence au rendement annuel calculé, également appelé moyenne géométrique ou taux de croissance annuel composé (TCAC).

Taux de croissance annuel composé (TCAC)

Le taux de croissance annuel composé (TCAC) est un taux d'intérêt fixe hypothétique qui permet de convertir une certaine valeur actuelle en une certaine valeur future grâce aux intérêts composés sur une période donnée.

Vous pouvez calculer le taux de croissance annuel composé (TCAC) à l'aide de la formule suivante, où PV = valeur actuelle, FV = valeur future et Y = nombre d'années.

CAGR   =   (FV / PV)1 / Y  -  1

Le taux de croissance annuel composé (TCAC) tient compte des dividendes réinvestis durant la période. Il est important de ne pas sous-estimer l'importance des dividendes réinvestis lors de l'analyse des rendements historiques. Vos rendements attendus seront plus faibles si vous retirez davantage de dividendes au lieu de les réinvestir.

rendements historiques du marché boursier

Comme il est impossible de prédire l'évolution future des marchés boursiers, le mieux que nous puissions faire est d'analyser leurs performances passées. Pour mieux comprendre comment prendre des décisions d'investissement, vous pouvez consulter l'article « Comment interpréter les données de sentiment de marché pour déterminer le moment opportun pour investir ».

Les rendements annuels moyens varient considérablement sur des périodes de dix ou même vingt ans, surtout si l'on tient compte de l'inflation.

Mais lorsque l'on élargit notre perspective à des périodes allant jusqu'à trente ans, les rendements se stabilisent. (C'est une autre raison pour laquelle le temps est le facteur le plus important en matière d'investissement.)

Rendements annuels historiques moyens de l'indice S&P 500

périodes de 10 ans

périodes de 20 ans

périodes de 30 ans

Je ne recommande pas d'investir uniquement dans le S&P 500. Cependant, si vous décidez de le faire, il est logique — compte tenu des performances historiques — de tabler sur un rendement annuel moyen attendu de 10 % avant ajustement pour l'inflation.

En réalité, votre portefeuille d'investissement devrait être plus diversifié. Bien que l'indice S&P 500 – qui regroupe 500 des plus grandes entreprises américaines cotées en bourse – soit probablement l'indicateur le plus couramment utilisé pour mesurer l'état du marché boursier dans son ensemble, il ne donne pas une image complète de la situation.

Rendements annuels moyens historiques d'un portefeuille 60/40

Pour un exemple plus réaliste de la façon dont de nombreuses personnes investissent en vue de leur retraite, prenons l'exemple d'un portefeuille composé à 60 % d'actions diversifiées (grandes et petites capitalisations, américaines et étrangères) et à 40 % d'obligations.

Le portefeuille 60/40 est très populaire car il établit un équilibre entre le risque élevé et les rendements élevés des investissements en actions, et les obligations, caractérisées par un risque et des rendements plus faibles.

Au 30 avril 2024, le rendement annuel moyen d'un portefeuille 60/40 sur 30 ans était de 8.28 %, ou de 5.42 % après ajustement pour l'inflation ( source ).

Récemment, la popularité du portefeuille 60/40 a quelque peu diminué en raison des faibles performances des obligations dans le contexte actuel de taux d'intérêt élevés. Cependant, la situation n'est pas aussi alarmante que certains le prétendent : sur la période de dix ans s'achevant en 2022, le portefeuille 60/40 a enregistré un rendement moyen de 6.1 % . Au cours des neuf années précédant 2022, ce rendement s'élevait à 8.9 %.

Les rendements boursiers futurs seront-ils pires ?

J'entends parfois des experts financiers affirmer que les rendements boursiers fiables appartiennent au passé. Personnellement, je n'en suis pas convaincu.

Notre économie mondiale pourrait un jour atteindre ses limites et devenir incapable de croître davantage. Après tout, nous épuisons les ressources naturelles et la croissance démographique ralentit. Mais ces inquiétudes concernent davantage nos petits-enfants.

Cependant, l'avenir restera toujours incertain. Rien ne garantit que le marché boursier affichera les mêmes performances qu'au cours des trente prochaines années.

C’est là que réside l’importance de faire preuve de prudence lorsqu’on estime les rendements moyens futurs des investissements.

Dave Ramsey est connu pour utiliser un rendement moyen attendu de 12 % lorsqu'il explique l'importance d'investir. Je pense qu'il s'agit non seulement d'une hypothèse fragile, mais aussi dangereuse , et la plupart des investisseurs avisés que je connais partagent cet avis.

Pourquoi utiliser un rendement annuel attendu de 6.5 % ?

J'ai choisi d'utiliser un rendement annuel moyen attendu de 6.5 % parce qu'il se situe dans la partie inférieure des rendements obtenus par les portefeuilles d'investissement équilibrés (60 % d'actions/40 % d'obligations) au cours des 30 dernières années.

J'espère et je m'attends à ce que mes rendements réels soient plus élevés, mais je préfère de loin être prudent dans mes estimations et avoir une agréable surprise, plutôt que d'atteindre l'âge de la retraite et de réaliser que je ne peux pas me permettre le style de vie que j'espérais.

Cependant, certains pourraient dire que je ne suis pas assez prudent. J'ai vu des gens utiliser des estimations de rendement annuel moyen, avant ajustement pour l'inflation, atteignant jusqu'à 5 %.

Quel est le rendement annuel moyen que vous devriez utiliser ?

Le facteur le plus important pour déterminer le taux de rendement estimé que vous utiliserez est votre tolérance au risque et votre stratégie d'investissement.

Par exemple:

• Si vous êtes investisseur audacieux Si vous prévoyez de conserver entre 90 % et 100 % de vos investissements en actions, le taux de rendement estimé est de... 10 % C'est logique.
• Si vous êtes investisseur moyen Si vous avez un portefeuille d'investissement 60/40 (ou similaire), je recommande un rendement estimé. Elle se situe entre 6 % et 8 %..
• Si vous êtes Un investisseur très conservateur Et elle prévoit de porter sa participation à plus de 40 % en obligations et/ou en liquidités, avec un taux de rendement estimé entre 4% à 5% Cela convient.

Et l'inflation ?

L'inflation est un autre facteur crucial à prendre en compte lors de la planification de sa retraite.

Historiquement, le taux d'inflation aux États-Unis a oscillé entre 1.5 % et 4 % par an environ. Ainsi, si vous avez réalisé un rendement de 10 % sur vos investissements au cours d'une année avec une inflation de 3 %, votre rendement ajusté de l'inflation serait plus proche de 7 % (il s'agit d'une simplification, mais le principe est clair).

N'oubliez pas que l'inflation est la principale raison pour laquelle vous ne pouvez pas simplement laisser votre épargne sur un compte bancaire et espérer devenir riche. Si l'inflation est de 3 % et que vous ne gagnez que 2 %, vous perdez en réalité de l'argent !

Personnellement, je préfère considérer l'inflation indépendamment des rendements des investissements. Toutefois, cela implique d'estimer vos dépenses futures après ajustement pour l'inflation. Voyons la différence :

Rendements avant ajustement pour l'inflation

Si vous investissez 100 000 $ sur 30 ans et obtenez un rendement de 9.5 %, votre capital vaudrait aujourd'hui environ 1.7 million de dollars . Si vous prévoyez de dépenser environ 65 000 $ de cette valeur actuelle à la retraite, cela peut paraître avantageux. 65 000 $ représentent 3.8 % de 1.7 million de dollars, ce qui constitue un taux de retrait confortable si vous prenez votre retraite vers l'âge de 65 ans.

Ce calcul ne tient pas compte de l'inflation. Avec un taux d'inflation annuel moyen de 3 %, il vous faudra 157 000 $ dans 30 ans pour maintenir le même niveau de vie qu'avec 65 000 $ aujourd'hui. Retirer 157 000 $ sur 1.7 million représente un taux de retrait de 9.2 %, ce qui pénalise fortement votre retraite.

Rendements corrigés de l'inflation

Si l'on utilise plutôt les rendements ajustés à l'inflation, on constate qu'un investissement de 100 000 $ rapportant un rendement annuel de 6.5 % après inflation produira 700 000 $ après 30 ans.

Dans les deux cas, le résultat est le même : il vous faudrait retirer 9.2 % de votre capital pour couvrir des dépenses de 65 000 $ (valeur actuelle). Par conséquent, dans cette situation, vous pourriez devoir revoir vos plans d’épargne ou de retraite.

Obtenir de l'aide

Prédire votre taux de rendement n'est qu'une pièce du puzzle plus vaste qu'est la planification de la retraite.

Si vous hésitez encore, la meilleure façon de bien démarrer votre planification de retraite est de faire appel à un conseiller financier certifié. Si vous avez besoin d'aide pour en trouver un, Paladin est une excellente ressource. Il vous suffit de renseigner vos objectifs, et le registre Paladin vous mettra en relation avec un conseiller financier de confiance, préalablement sélectionné, qui pourra vous aider à atteindre vos objectifs d'épargne.

Paladin

Paladin Registry est un annuaire gratuit de conseillers financiers et de conseillers en placement agréés (RIA). Cet annuaire garantit le respect des normes les plus strictes pour ses conseillers et s'efforce de répondre à vos besoins spécifiques afin de vous aider à trouver le partenaire idéal.

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