First Solar (NASDAQ : FSLR) affiche une hausse de 9 % depuis le début de l’année jusqu’au 13 mai, surperformant nettement l’indice S&P 500 et suscitant un regain d’intérêt auprès des investisseurs spécialisés dans les énergies renouvelables. Bien que ses résultats du premier trimestre soient inférieurs aux attentes (bénéfice par action de 1.95 $ contre 2.50 $ prévus et chiffre d’affaires de 844.57 millions de dollars contre 866.19 millions de dollars prévus), First Solar a amélioré sa marge brute à 41 %, contre 37 % au trimestre précédent. L’entreprise poursuit ses efforts pour développer sa production aux États-Unis et perfectionner sa technologie CURE. Son avantage concurrentiel est renforcé par l’utilisation de modules solaires à couches minces de tellurure de cadmium et par une chaîne d’approvisionnement entièrement intégrée. Malgré les difficultés conjoncturelles, First Solar reste confiante quant à ses perspectives à long terme, notamment sur le marché américain, où la demande d’électricité devrait augmenter significativement. La technologie CURE de First Solar illustre l'engagement de l'entreprise en faveur de l'innovation dans le secteur de l'énergie solaire.
Les actions de First Solar semblent être Attrayant Très abordable à son prix actuel d'environ 190 $. Nous pensons qu’il y a peu de raisons de s’inquiéter à propos de l’action FSLR, ce qui la rend très attractive étant donné que sa valorisation actuelle semble très faible. *Cette faible valorisation reflète une opportunité d’investissement potentielle.*
Nous sommes parvenus à cette conclusion en évaluant la valorisation boursière actuelle de FSLR au regard de ses performances opérationnelles des dernières années, ainsi que de sa situation financière actuelle et historique. Notre analyse de FSLR, au regard d'indicateurs clés de croissance, de rentabilité, de stabilité financière et de résilience face aux ralentissements économiques, démontre que l'entreprise affiche d' excellentes performances opérationnelles et une santé financière très solide , comme détaillé ci-dessous. Toutefois, si vous recherchez des opportunités de croissance moins volatiles que les actions individuelles, le portefeuille de haute qualité de Trefis constitue une alternative intéressante : il a surperformé le S&P 500 et généré des rendements supérieurs à 91 % depuis sa création.
Comment la valeur de First Solar se compare-t-elle à celle du S&P 500 ?
Si l'on considère le coût de chaque dollar de ventes ou de bénéfices, l'action FSLR semble bon marché par rapport au marché en général.
• Le ratio cours/ventes (P/S) de First Solar est de 3.5 contre 2.8 pour le S&P 500.
• De plus, le ratio cours/flux de trésorerie disponible (P/FCF) de la société est de 12.1 contre 17.6 pour le S&P 500.
• De plus, le ratio cours/bénéfice (P/E) de l'action est de 16.4 tandis que le ratio standard est de 24.5.
Comment le chiffre d’affaires de First Solar a-t-il évolué ces dernières années ?
Les revenus de First Solar ont connu une croissance remarquable ces dernières années, témoignant des excellentes performances de l'entreprise sur le marché de l'énergie solaire.
• First Solar a enregistré une croissance de son chiffre d’affaires total. Avec un taux moyen de 14.3% Au cours des trois dernières années (comparé à une augmentation de 6.2 % pour le S&P 500). Cette forte croissance confirme la position de leader de l’entreprise dans le secteur de la fabrication de panneaux solaires et du développement de projets d’énergie solaire à grande échelle.
• Ses revenus ont augmenté de 26.7%. De 3.3 milliards de dollars à 4.2 milliards de dollars au cours des 12 derniers mois (contre une croissance de 5.3 % pour le S&P 500). Cette augmentation significative reflète la capacité de First Solar à accroître sa part de marché et à réaliser de solides performances financières.
• En outre, Le chiffre d’affaires trimestriel a augmenté de 6 %. Le chiffre d'affaires a atteint 855 millions de dollars au quatrième trimestre, contre 794 millions de dollars un an plus tôt (contre une hausse de 4.9 % pour le S&P 500). Cette croissance continue indique une forte demande continue pour les produits et services de First Solar.
Quelle est la rentabilité de First Solar ?
Les marges bénéficiaires de First Solar sont nettement supérieures à celles de la plupart des entreprises suivies par Trefis.
• Résultat d'exploitation de First Solar Au cours des quatre derniers trimestres, il s'est élevé à 1.4 milliard de dollars américains, ce qui représente Marge opérationnelle élevée de 33.1 % (contre 13.1% pour le S&P 500).
• Flux de trésorerie d'exploitation (OCF) de First Solar Au cours de cette période, le montant s'élevait à 1.2 milliard de dollars américains, ce qui indique Marge de trésorerie opérationnelle élevée de 29.0 % (contre 15.7% pour le S&P 500).
• Au cours des quatre derniers trimestres, c'était Bénéfice net de First Solar 1.3 milliard de dollars américains – reflétant Marge bénéficiaire nette très élevée de 30.7 % (contre 11.3% pour le S&P 500).
First Solar est-elle financièrement stable ?
Le bilan de First Solar semble très solide.
• First Solar avait 719 millions de dollars de dette à la fin du dernier trimestre, tandis que sa valeur marchande était de 17 milliards de dollars (au 2025/5/12). Cela fait référence à Ratio d'endettement très élevé de 4.9 % (contre 21.5% pour le S&P 500). [Remarque : Un faible ratio d’endettement est considéré comme positif, car il indique une moindre dépendance à l’endettement pour financer les opérations.]
• La trésorerie (y compris les équivalents de trésorerie) constitue 1.8 milliard de dollars sur les 12 milliards de dollars d'actifs totaux de First Solar. Cela se traduit par Ratio trésorerie/actifs solide de 14.8 % (contre 15.0% pour le S&P 500).
Dans quelle mesure l’action FSLR est-elle résiliente lors des baisses du marché ?
L'action FSLR a sous-performé l'indice de référence S&P 500 lors de certains replis récents. Alors que les investisseurs espèrent un atterrissage en douceur pour l'économie américaine, quelle serait la gravité d'une nouvelle récession ? Notre tableau de bord illustre l'ampleur des chutes boursières lors d'un krach, en comparant la performance des principales actions pendant et après les six derniers krachs.
Choc inflationniste (2022)
• L'action FSLR a chuté de 43.5 % D'un pic de 116.31 $ le 5 novembre 2021 à un creux de 65.70 $ le 20 mai 2022, contre une baisse du pic au creux de 25.4 % Pour l'indice S&P 500. Cette forte baisse indique la sensibilité du titre aux changements macroéconomiques, notamment à l'inflation.
• L’action a entièrement retrouvé sa valeur d’avant la crise. D'ici le 25 août 2022, reflétant la capacité de l'entreprise à se rétablir rapidement et à s'adapter aux circonstances changeantes.
• Depuis lors, l'action a atteint un sommet de 300.71 $ le 12 juin 2024 et se négocie actuellement autour de 190 $. Cette solide performance reflète la confiance des investisseurs dans la croissance future de l’entreprise et sa capacité à générer des bénéfices durables.
Pandémie de COVID-2020 (XNUMX)
• L'action FSLR a chuté de 49.1 % De son sommet de 59.32 $ le 20 février 2020 à 30.20 $ le 18 mars 2020, contre une baisse de pic à creux de 33.9 % Pour l'indice S&P 500.
• Le stock s'est redressé Sa valeur totale a atteint ses plus hauts niveaux avant la crise. D'ici le 14 juillet 2020.
Crise financière mondiale (2008)
• L'action FSLR a chuté de 72.0 % De son sommet de 311.14 $ le 16 mai 2008 à 87.23 $ le 20 novembre 2008, comparé à une baisse du pic au creux de 56.8 % Pour l'indice S&P 500.
• L'action n'a pas encore retrouvé son pic d'avant-crise.. *Remarque : Cela indique que les répercussions de la crise financière affectent encore la performance de l'action, même des années plus tard.*
Mise en commun : implications pour l'action FSLR et sa valorisation future
En bref, les performances de First Solar selon les critères ci-dessus peuvent être résumées comme suit :
• Croissance : Très vigoureuse
• Rentabilité : Très forte
• Stabilité financière : très solide
• Capacité à faire face au ralentissement économique : faible
• Globalement : Très fort
Compte tenu de ces facteurs, et de la valorisation exceptionnellement basse de l'action , celle-ci apparaît très attrayante , renforçant notre affirmation selon laquelle FSLR est une excellente action à acheter et dans laquelle investir.
Bien que l'action FSLR semble prometteuse, investir dans une seule action peut s'avérer risqué. Le portefeuille Valeur Renforcée (RV) de Trefis , par exemple, a surperformé un indice boursier de pleine capitalisation (combinant les indices S&P 500, S&P Mid-Cap et Russell 2000) et généré des rendements importants pour les investisseurs. Pourquoi ? Le rééquilibrage trimestriel de la composition du portefeuille RV, composé d'actions à forte, moyenne et faible capitalisation, permet une approche adaptative pour tirer profit des conditions de marché favorables tout en minimisant les pertes en cas de repli, comme le détaillent les indicateurs de performance du portefeuille RV.
