Il est difficile d’avoir une idée précise de la santé des petites entreprises. Les données concrètes sont limitées. La plupart des notations sont basées sur des enquêtes ou des indicateurs de sentiment du marché. Mais des informations précieuses peuvent encore être obtenues, notamment auprès des prêteurs cotés en bourse qui sont dans une position unique pour surveiller le comportement d’emprunt.
Live Oak Bancshares a donné un aperçu du contexte des petites entreprises jeudi. Cette banque, basée à Wilmington (Caroline du Nord) et dont la capitalisation boursière s'élève à 1.2 milliard de dollars, s'est classée deuxième au niveau national l'an dernier en termes d'octroi de prêts SBA 7(a), un important programme fédéral de la Small Business Administration (SBAA) qui soutient le financement des petites entreprises grâce à des garanties partielles de l'État. Au cours de l'exercice 2024 (qui débute en octobre selon le calendrier fédéral), Live Oak a accordé 2 milliards de dollars de prêts 7(a) . Depuis le début de l'exercice 2025, elle a déjà accordé 1.5 milliard de dollars , soit plus que tout autre établissement de crédit cette année.
En d’autres termes, ils ont une idée claire de la performance des petites entreprises.
Les volumes de prêts de cette ampleur indiquent que la demande reste forte. « Nous n'avons pas encore constaté de baisse de l'appétit des emprunteurs potentiels », a déclaré le directeur financier Walt Pfeffer lors de la conférence téléphonique sur les résultats. Dans le même temps, les dirigeants présents à l'appel ont déclaré que les perspectives économiques, assombries par les tarifs douaniers du président Trump, restent incertaines. L’inflation continue de peser sur les coûts d’exploitation, et de nombreux emprunteurs ont encore des frais d’intérêt élevés liés à des prêts contractés au cours des années précédentes. Les défauts de paiement restent faibles, mais les normes de crédit sont devenues plus strictes. « Nous avons encore du chemin à parcourir » en ce qui concerne les futures radiations de prêts, qui pourraient augmenter au cours des prochains trimestres, a déclaré Pfeiffer.
Les récentes réductions d'effectifs à la Small Business Administration (SBA) ont suscité des inquiétudes quant à la stabilité du programme, notamment suite aux efforts de restructuration entrepris par le Department of Government Efficiency (DOGE). Les dirigeants de Live Oak ont indiqué n'avoir constaté aucun impact significatif. « La SBA est pleinement opérationnelle », a déclaré le président de la banque, P.J. Loach, évoquant les premiers signes de progrès concernant les mises à niveau technologiques prévues par l'agence. Le rétablissement des frais pour les petits prêts – qui avaient été supprimés pendant la pandémie – ne devrait pas affecter les opérations de la banque et pourrait même lui conférer un avantage concurrentiel, compte tenu du déclin des banques moins établies, en particulier des établissements de crédit axés sur la technologie, a ajouté M. Loach.
Malgré des résultats supérieurs aux attentes (21 cents par action contre 37 cents estimés par FactSet), l'action Live Oak a progressé de plus de 7 % après la publication du rapport. Les investisseurs ont semblé se concentrer sur le volume record de prêts trimestriels, atteignant 1.4 milliard de dollars, et sur la croissance des dépôts, qui s'est élevée à 635.5 millions de dollars.
